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OPEC+减产挺价意愿强烈,但美国原油产量超预期,国际油价高位回落,延续区间震荡格局;北美汽油裂解价差走弱,短期出口芳烃调油窗口仍然打开,但旺季即将进入拐点,对芳烃的原料竞争有所缓解,PX-PTA 原料供应逐渐恢复,上游供需格局转向宽松,利润存在自上向下转移预期。聚酯端库存中性,加工利润逐步修复,负荷维持高位,原料需求仍有支撑,但旺季订单直接提振偏弱,等待进一步验证。当前宏观情绪暂时回落,聚酯产业链品种向上驱动不足,PTA 预期在成本支撑下维持高位震荡格局。
PTA方面,供应端弹性逐渐转弱,供需格局转向宽松,短期在上下游博弈格局中维持高位震荡,但上方压力仍然显著;中长线交易过剩格局下的利润收缩,整体呈现正套结构。
(文章来源:中粮期货)
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